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財報分析 - 損益表與資產負債表 |
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一家公司的資產價值與是否經營健全，可從兩種財務報表觀察，第一種是「損益表」，第二種是「資產負債表」。什麼是損益表呢 ? 簡單來說就是以月、季、年為週期的獲利能力，而資產負債表就是公司的所有財產的總額。 |
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~~ 損益表 ~~ |
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營業收入：每月的營收，是一家公司獲利的先行指標，雖然每月營收的數字，不代表賺多少錢，但是在市場上，每家公司的毛利率，並不會在短期間波動過大，因此當月營收能屢創新高的公司，基本上毛利也同時看俏，反之當月營收大幅下降，絕對也代表這家公司錢賺的更少了。 |
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營業成本：營業成本是指從上游進貨原料或購買機械設備的成本。 |
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營業毛利：( 營業收入 - 營業成本 ) |
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營業費用：營業上的費用非常廣泛，比如說一家鞋子工廠在生產的過程中，需要花費設備維護與員工薪資，這就是製造費用，東西做好了打廣告行銷或是設品牌專櫃，這就是銷售費用。除了這些費用外，還有基本的電費、水費、勞健保、房屋租金、意外保險、電話費、員工福利、修繕費、出差費等，大大小小的支出。 |
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營業利益：( 營業收入 - 營業成本 - 營業費用 ) |
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業外收入與費用：顧名思義就是本業以外支出的費用與收入。 |
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稅前純益：( 營業利益 + 業外收入 ) |
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所得稅：開出發票後，所繳交政府的稅金。 |
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純益：( 稅前純益 - 所得稅 )最終的獲利數字。 |
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每股純益( EPS )：( 稅前純益 / 公開發行的總股數 ) |
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毛利率：( 營業收入 - 營業成本 ) / 營業收入。毛利率代表這家公司與相同類型產業的對手，競爭過後的數字。就好比股王大立光(3008)，資本額只有13.4億，平均毛利卻有40% ~ 50%，而最新的102年第三季財報，當季做了181.31億台幣，扣掉營業成本與營業費用後，當季的營業利益竟然高達69.68億，光第三季的利益就已經超過五個股本了，而玉晶光(3406)資本額9.9億，毛利率最高落在第一季也只有12%。 |
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營益率：營業利益 / 營業收入，在上段說明中，「毛利率」，是影響營業利益的最大變數，但是毛利率高，也有可能是業外獲利而來，短期衝高毛利率的公司，並不算是可靠穩健獲利的保證，所以要看一家公司是否有持續賺錢的續航力，當然要以本業獲利的角度來考量，那就要以「營益率」來判斷企業的成長。 |
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~~ 資產負債表 ~~ |
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流動資產：簡單來說就是現金、銀行存款、應收帳款與票據、存貨、短期投資等、預付金。其中短期投資是指，當銀行存款或現金已大幅超過營運進貨或周轉的時候，為了活絡手上資金，一般公司會拿出來買賣短期債券、匯率避險、甚至投資股票或基金。而預付金是指在營運中，必須提前支付的費用，比如房屋租金，管理費等，都可能是一次付清好幾個月的費用。 |
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長期投資：長期投資是指公司的存款，換成持有債券或股票，目的是為了長期獲取比定存更高的利息，而不是要短期的價差，另外也可能是投資自家子公司，作為營運上的挹注。 |
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固定資產：為了公司營運，購入可長期使用的東西，稱為固定資產。通常是指房屋不動產、機具設備、運輸工具、經營設備、甚至給員工的健身器具等，都算是固定資產。 |
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其他資產：其他資產是指除了流動資產、長期投資、固定之產，以外的長期資產。比如公司買了一部高額的機器設備，雖然錢都付清了，但是為了不讓當月的營業成本暴增，通常都用長期攤提的方式，來平均分攤，才不致買了設備，當月的毛利卻變成負的。另外被銀行凍結的存款、訴訟中的資產等都算是其他資產。 |
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流動負債：在營運當中，短期借款、應付帳款、應付票據、未收帳款、預支福利、應繳稅金、應付股利等，只要是錢還沒收到，或者應繳的錢卻還沒繳，加減的總和，稱作流動負債。 |
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長期負債與其他負債：長期負債是指，公司跟銀行的長期貸款，或公司發行債券，向市場籌資等，超過一年以上的債務。而一年內可還清的債務，就歸類為其他負債或短期負債。 |
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資本公積：當企業籌資而收到，超過公司資本額的時候，超過的部份稱之為資本溢價。通常發生在公司溢價發行新股的時候，而資本溢價是資本公積中的一種。另外公司如有接受到捐贈的資產，也包含在資本公積中。 |
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保留盈餘：公司歷年來所累積的利潤，保留盈餘的數字上升，代表企業獲利，數字下降就代表賠錢，或者派發股息、擴充營運規模的費用、投資新的公司、或買回庫藏股等有關。 |
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股東權益：( 總資產 - 總負債 )，當一家公司如果總負債高於總資產的時候，就代表這家公司將面臨破產的命運，如果被銀行或債務人清算，股東將一無所有。所以股東權益越高，也代表企業的體質越雄厚。 |
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每股淨值：( 總資產 - 總負債 ) / 在外流通的普通股數 |
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每股純益( EPS )：( 稅前純益 / 公開發行的總股數 ) |
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